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这样一个人，是怎么炼成的，又是怎么倒台的呢？公告这个人是越南知识出版社的总编辑朱好（Chu Hao）。越共中央检查委员会的公告指出，朱好的问题在于，在2005-2018年担任知识出版社总编辑时，共出版了29本违规图书，其中有大量内容是 “写有与党和国家的观点、路线、主张相违背，违反出版法的内容”。

基于上述两种情景分析，我们的投资策略为保持食品饮料、医药、传媒、计算机等行业的配置，上述行业与海外疫情的关联度较小。同时密切关注长期成长性好，但短期受损于海外疫情恶化的行业龙头公司的投资机会。对于这一类投资机会，我们会首先在悲观情境下测算相对保守的安全边际，在逐步接近安全边际的过程中，适度进行左侧加仓。同时，我们将密切关注疫情的变化情况，如果看到疫情得到有效控制，那么我们将加快配置的比例。

在市场走下坡路的同时，早期过于依赖营销的发展模式也为香飘飘埋下地雷。香飘飘招股书显示，2014–2016年期间，作为主营业务的杯装奶茶产品占香飘飘全部营业收入的98.68%、98.68%和98.90%。其中椰果系列奶茶产品2014–2016年销售金额占主营业务收入的比重分别高达85.27%、76.38%和70.21%。而在此三年间，公司广告投放均大大高于公司净利润。2014年-2016年，公司净利润分别为1.85亿元、2.03亿元和2.66亿元。与之对应的三年间，香飘飘的广告费用分别高达3.27亿元、2.52亿元、3.59亿元，分别占营业成本的27.77%、22.69%、27.26%。

短期看资金面，长期看基本面21世纪经济报道记者采访的多家公募和私募都表示，暂时不会参于科创板二级市场投资。赵立松建议，“尽量回避这种科创板高估值的个股。相反，有些影子个股或者是对标个股可以关注一下，因为毕竟有一些高估值会推动同类个股的上涨。”

资产端，净值化操作引发的理财行为变化值得关注。净值化本质上是一个牛市机制，普遍的短借长投情况下，如果遭遇债熊，理财投资者将遭遇明显的净值浮亏，如果银行理财补齐损失就要涉嫌刚兑风险，如果不补齐又面临客户流失和赎回压力。不难看出，这对银行资产端的冲击更大，在长期限理财发行困难、成本较高的背景下，倒逼银行尽量通过投资短债缩小期限错配风险。这也是我们在一季度坚信短久期债券的需求将旺盛的又一个理由。

合格投资者门槛有所提高。最终版本增加了“其他组织”为合格投资者。同时不仅对家庭金融总资产做出规定，还规定家庭金融净资产不低于300万元；还增加规定“投资者不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金投资资产管理产品”。整体而言，合格投资者的门槛大幅提升，对诸多私募等产品不利。