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政府投资项目依赖地方政府债券筹资，在近两个月地方债发行规模降至两三千亿元后，6月地方债发行明显提速，发债规模创年内新高。数据显示，截至6月23日，6月份以来全国已发行地方债5942亿元。已披露的下周地方债计划发行规模为3054亿元，整个6月地方债发行规模有望接近9000亿元，创年内新高。

三大运营商之一的中国移动也在加速新基建。3月6日，中国移动2020年5G二期无线网主设备集采正式启动。本次集采涉及除北京、上海、天津外的28个省份，采购共计23.21万站，3月27日开标。5G建设大潮，可谓上下呼应。近期，各地也纷纷吹响了加快5G建设的号角。比如，广东预计将在今年三季度末完成5万座5G基站建设，力争全年建设6万座，全省5G用户数达到2000万。

我只讲两句话：第一，中国不是吓大的，中方有能力、有信心维护中国人民的利益。第二，我们奉劝美方保持冷静，通过理性的态度来处理和解决有关问题。责任编辑：王潇燕□李 鑫伴随近期相关政策配套的密集落地，市场化债转股再次成为舆论焦点。一是央行从7月5日起实施定向降准，鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。二是银保监会6月29日正式发布了《金融资产投资公司管理办法（试行）》，标志着债转股子公司的发展步入常态化，为提高市场化债转股的规模和效率，创造了更为良好的市场环境。

——刀刃向内，加快完善体制机制。坚持向改革创新要动力，赋予新区更大改革自主权，发挥综合功能平台优势，加强改革系统集成探索，巩固在解决体制性障碍、机制性梗阻和强化政策性创新等方面取得的改革成果，注重各项改革协调推进、相得益彰，推动制度优势转化为治理效能。

对老龄化社会的忧患倒逼生育政策的改革，生育政策的改革倒逼对学前教育投入的加强。但是，如果不从以钢筋水泥为本转变到以人为本，如果只是停留在形式层面的落实政策，学前教育领域的生态不会有改观。在学前教育供给昂贵、稀缺、粗放的现状下，生育率难以回升。

责任编辑：依然核心结论：①最新PMI数据回升，基本面5个领先指标中已经有3个企稳回升，符合历史上市场反转的背景，1月4日市场抢跑成功。②牛市有三个阶段：孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期，目前市场类似05年下半年，处于牛市孕育期，轮涨后波动会加大。③3月市场波幅小，未来波幅下轨扩大的诱因如基本面同步指标较弱、金融监管、美股下跌，上轨扩大的催化如中美贸易谈判出现重大突破，阶段性银行攻守兼备。